油脂期市：需求低迷　油脂繼續下探

　　油脂市場終端需求低迷依然在持續。雖然美國芝加哥大豆仍在高位徘徊，但是在國內(nei) 市場對於(yu) 國家拋儲(chu) 大豆的預期越發強烈的情況下，油脂期貨價(jia) 格紛紛增倉(cang) 下滑。

　　主要油脂品種市場價(jia) 格昨日依然延續調整走勢，豆油主力1001合約放量增倉(cang) 下行，收盤下跌92元/噸，報7500元/噸，跌幅為(wei) 1.21%；棕油主力1001合約下跌114元，報收6156元/噸，跌幅為(wei) 1.82%；鄭州菜油主力1001合約下跌46元，報收7640元/噸，跌幅為(wei) 0.6%業(ye) 內(nei) 人士指出，隔夜美盤大豆止跌反彈並沒有給予國內(nei) 市場良好提振，反而是昨日北京地區儲(chu) 備糧油第四次競價(jia) 交易會(hui) ，令市場對於(yu) 近期傳(chuan) 言的國家拋儲(chu) 大豆預期更為(wei) 強烈，因此國內(nei) 油脂期貨市場在終端需求低迷，政策麵利空預期等多重因素影響下繼續下探。

　　當日，北京儲(chu) 備部門銷售了2006年產(chan) 巴西0.36萬(wan) 噸毛豆油，並競價(jia) 采購了0.4萬(wan) 噸進口豆油，成交價(jia) 格集中在7300-7400元/噸。這使市場較為(wei) 擔憂，進入7月份後國儲(chu) 大豆輪售將展開，會(hui) 進一步壓製市場。

　　不過，值得注意的是，盡管油脂價(jia) 格加大調整力度，但是市場持倉(cang) 增幅明顯。對此，中糧期貨分析師程龍雲(yun) 認為(wei) ，國內(nei) 油脂自5月中旬調整以來已經一月有餘(yu) ，無論是技術麵壓力還是來自現貨的壓力都得到一定釋放，同時油脂油料期價(jia) 仍維持高位運行，尤其是原油市場的大幅走高，令國內(nei) 多頭市場買(mai) 興(xing) 重燃。

　　與(yu) 此同時，程龍雲(yun) 也指出，總體(ti) 來看，以浙係為(wei) 代表多頭資金在周二大舉(ju) 增多後，並沒有得到市場的積極響應，反倒是在美豆不溫不火以及國內(nei) 現貨油脂市場的低迷壓製下，開始陸續減倉(cang) ，由於(yu) 得不到持續買(mai) 盤支撐，國內(nei) 市場昨日的下跌自然就在情理之中了。

　　顯然，市場多數認為(wei) 油脂市場將延續當前的震蕩探底走勢為(wei) 主，而國內(nei) 棕櫚油或起到領跌作用。一德期貨分析師陳亮認為(wei) ，疲弱的基本麵加上美元走強的衝(chong) 擊，使得馬盤棕櫚油走勢極不樂(le) 觀。目前馬盤基準合約已跌破2350令吉的重要關(guan) 口支撐，後市可能將繼續向下尋求支撐，這將帶動國內(nei) 棕油價(jia) 格繼續下跌。

　　陳亮指出，從(cong) 曆史規律來看，6月份由於(yu) 馬來西亞(ya) 棕櫚油產(chan) 量開始增長，導致6月往往是馬來庫存的相對高點，近期馬來市場預期6月份產(chan) 量將較5月增加8%至10%。馬來西亞(ya) 棕櫚油局預測5月棕櫚油產(chan) 量較4月增加8.49%，至139.5萬(wan) 噸。

　　“由於(yu) 產(chan) 量的增幅明顯並將可能大於(yu) 出口增幅，這將進一步推高馬來棕油庫存，而這將令馬來毛棕櫚油期價(jia) 承壓，棕油市場的低迷自然會(hui) 對國內(nei) 市場形成壓製。”陳亮說。

　　此外，即將月底公布的美國農(nong) 業(ye) 部報告，也令市場預期不甚樂(le) 觀，分析機構Prudential在的周報中預測，6月30日報告對舊作物和新作物來說均存在意外利空可能，而且今年播種延遲使得一定份額大豆種子成為(wei) “庫存”，庫存量可能小幅高於(yu) 預期。